Im vergangenen Jahr war die Performance der Aktienmärkte erstaunlich robust. Ein Blick unter die Oberfläche ist jedoch sehr aufschlussreich: Im letzten Quartal war die durchschnittliche Performance von 493 Aktien des US-Index S&P500 negativ, während der Index um 2,5 % zulegte. Wieder einmal waren es die „Magnificant 7“, die alles nach oben hievten. Nicht nur in den USA, sondern weltweit. Und nicht nur im Jahr 2024, sondern auch schon 2023. In der Zwischenzeit machen US-Aktien 70% des MSCI World Index aus, wovon allein die Magnificant 7 rund 25 % ausmachen. Die Performance verteilt sich also nur auf wenige Schultern. Zu wenig für ein längerfristiges gesundes Wachstum. Es ist eine gute Nachricht, wenn sich dies ausweitet.

Und, Mal von einzelnen Aktien abgesehen, ist es Wunschdenken, dass sich andere Volkswirtschaften als die USA stabilisieren und zu einem durchschnittlichen Wachstum zurückfinden? Hoffentlich nicht. Auch hier sind mehr Schultern hilfreich.

Zu guter Letzt erörtern wir Einzelheiten zu unserer strategische Asset Allocation, ihren Elementen und warum wir in diesem Jahr gemäss unserer strategischen Allokation positioniert sind.

Euer PWA Team